投資FTX拿不回錢？　一文看懂FTX申請破產的後續發展

曾是全球第二大加密幣交易所的FTX在美國聲請破產，整個破產程序可能長達數年。如果台灣真的有幾十萬人把錢放在FTX，近幾年很難期待拿到錢，最後拿得到的資金也可能相當稀少。而且，在FTX破產前夕成功轉帳把錢提出來的投資人，也有可能遭到追回款項。

FTX的破產處理開局就不順，狀況詭異

路透社整理了關於FTX申請破產後，後續會有哪些狀況。報導中首先指出，FTX目前的破產程序開頭就很不理想，負責管理FTX的律師與監管人並沒有像正常的聲請破產案一樣，即時向承審的美國德拉瓦州法院提出一連串動議。

一般來講，聲請破產的公司為了保全資產，清點負債與資產，會像連珠炮一樣向承審法官提出上百件申請案，以確保公司能在破產狀態下調度資金，進行必要的清點與重整程序。但是FTX上週五（11日）聲請破產以來卻沒有向法院提案，也沒有急著安排開庭審理時間，看不出有什麼進度。相較之下，先前倒台的另一家加密幣公司Celcius一聲請破產，律師就提交大量的提案給法院，並且很快就安排第一次的開庭時間。

《華爾街日報》報導，這顯示FTX的資產價值可能還在無量下跌，瞬息萬變無法掌握。FTX還聲稱被駭客入侵，有價值數十億台幣的資金不正常消失，使得破產處理開局就成問題。

破產審理曠日廢時，投資人沒有任何保障

接著，路透的分析強調FTX並不是銀行，不受存款保險的保障，所以存在FTX的每一毛錢都可能拿不回來，不會有美國政府或其他主管機關出面償付。接受破產保護進行重整的FTX，也可能在重整結束後發現資不抵債，投資人一毛錢都拿不回來。

在美國，FTX依照破產法第11章聲請破產，外界常稱為「破產重整」或者「破產保護」，與直接把資產變賣出清的破產法第七章「破產清算」不同。這種破產方式是在法院保護下，公司暫停清償債務，進行清點或者業務重整，待塵埃落定後才開始償付債權人資金。

但這些清點與重整措施往往曠日廢時，至少要好幾年才能處理完。2008年雷曼公司申請破產清算，影響到的雷曼連動債到2013年還在台灣打官司。2001年聲請破產保護時資產規模估計為634億美元的恩龍公司（Enron），到2008年還在處理賠償官司。

「存戶」的錢還是公司的錢？

目前，把資金用加密幣「存入」FTX的「存戶」面對另一個問題，就是假如FTX還找得到這些加密幣，是歸「存戶」所有，還是屬於FTX的整體資產？

這個問題沒有多少法律前例可循。在最近的加密幣公司聲請破產案例中，Celsius與Voyager Digital都主張公司內的加密幣是公司資產。在這種情況下，把錢存在FTX的存戶，就只能等FTX的所有資產清點完畢，與其他債權人一起排隊等待償付，沒有優先權。

如果這些加密幣被判定為存戶的資產，那就有優先機會可以討回資金。不過，這同樣要看FTX整體清點過後還剩多少錢，才會知道能拿回多少錢，仍有可能一塊錢都拿不回來。

緊急把錢轉出來了嗎？美國法院可能還會向你追討

在破產審理中，為了確保每個債權人獲得公平的待遇，美國法院可能授權FTX的破產管理人向原本的存戶討回被轉出的資金，把這些錢匯集起來，集中平分給所有存戶。因此，在聽到FTX有問題而「跑得快」、在最後一刻提出錢的FTX存戶，仍有可能被追討這些錢。

此外，投資加密幣的人，主要理由之一常是喜歡加密幣的匿名性質。但是在破產重整的審理中，美國法院最注重透明性，要搞清楚每一分錢，每一個債權人，每一筆欠款。審理FTX破產案的法院有可能把存戶的電郵、姓名、金額、聯絡方式等資料公告。想保持匿名的人期待將會落空。