穩樓市政策未穩投資者情緒　中國垃圾級美元債跌至紀錄新低

中國房地產市場銷售未有明顯改善，而旭輝控股等開發商的債務壓力也在加劇，拖累中資垃圾級美元債創下歷史新低。

以地產債為主的彭博中資高收益美元債券指數價格週一（17日）跌0.6%，連跌五天之後達到55.7美分，跌破8月份的紀錄低點56美分。

此前中國密集出台的穩樓市政策未明顯刺激銷售復甦，國慶假期期間，20座重點城市新建商品住宅成交面積較去年假期下降38%。假期歸來不久，剛剛通過國家支持取得融資的旭輝控股又爆出未能兌付港元可轉債利息款，構成違約。這為投資者再次敲響了民營房企的警鐘。

「中國住房市場將經歷一個L形的復甦，這僅有利於最優質的國有企業以及數量有限的能夠堅持下去的私營企業，」滙豐銀行分析師Michelle Kwok等人在報告中寫道，市場已經逐漸失去耐心，不願相信私營地產開發商可能會倖存的前景。

中國國家主席習近平在中共二十大開幕的講話中強調，發展是中共執政興國的「第一要務」，要求加快科技自立自強，並暗示不急於推進清潔能源轉型，但對疫情清零和「房住不炒」的政策並無轉向。

美元債連跌之際，中資地產股也易跌難漲。彭博行業研究（BI）中資地產指數上週跌至逾十年低位，今年以來已跌約40%。龍光集團和旭輝控股在此間的表現最差，兩公司市值今年均跌去約90%。