中國推1兆人民幣經濟刺激方案　但經濟學家多認為效果有限

在接二連三的防疫封鎖和房地產危機令經濟復甦放緩之際，中國政府再推出1兆人民幣（約4.41兆台幣）措施，加大刺激經濟的力度，以促進增長並遏制因疫情反覆封鎖和房市危機的影響。

中國國務院週三（24日）宣布將實施19項接續政策，其中包括增加3000億元（約1.3兆元台幣）以上政策性開發性金融工具額度，支持基礎設施項目，6月底已經宣布3000億元（約1.3兆元台幣）人民幣的刺激措施。國務院也要求地方政府依法用好5000億元（約2.2兆元台幣）專項債結存限額。

根據央視的新聞稿，在總理李克強主持的會議上 ，國務院承諾「及時果斷施策，保持合理政策規模，用好工具箱中可用工具，加力鞏固經濟恢復發展基礎」。

經濟學家對這些措施相對不太樂觀，而金融市場也沒有明顯反應。週四早盤，10年期政府債券殖利率上升1個基點至2.64%。中國滬深300指數早盤一度上漲0.6%，隨後回吐漲幅，上漲0.1%。

高盛先前預測，中國經濟成長率將為3%，其經濟學家表示，週三宣布的措施不足以將整體增長率自3%有所提升。

包括Maggie Wei在內的經濟學家在一份報告中表示，最新舉措「可能有助於抵消政府收入的急降，並在一定程度上支持基礎設施投資增長」。但他們表示，除非採取重大政策寬鬆措施，否則整體增長將保持低迷，原因是房地產行業非常疲軟以及疫情防控措施的干擾。

同時，國務院表示，「不搞大水漫灌、不透支未來」，重申官員今年對刺激政策相對穩健的立場。

仲量聯行研究主管兼大中華區首席經濟學家龐溟指出，國常會通知的意思是不要期望大幅政策刺激加碼支持。他又說，通知內的文字表明，「特別國債或赤字提升等超常規政策實行概率比預期中低」。

中國疫情封控後重新開放的步伐走走停停，且長達一年的房地產市場低迷削弱了經濟增長，使政府「約5.5%」的官方經濟增長目標遙不可及。在堅持疫情清零政策下，官員們近幾個月來淡化了這一目標，接受彭博調查的經濟學家預計，中國今年的增長率不到4%。

今年新增的5000億人民幣地方政府專項債低於部分分析師的預期，未動用的專項債務額度可能高達1.5兆人民幣。

與往年相比，地方當局今年加快發行這種債券（基礎設施投資的主要來源），幾乎用完今年初規定的3.65兆人民幣地方專項債新增額度。

野村控股以陸挺為首的經濟學家週四表示，這些措施不會改變大局。他們在一份研究報告中寫道，部分原因是房地產行業仍深陷困境，並指出在之前的寬鬆週期中，房地產在提振家庭、公司和地方政府的信貸需求方面發揮了重要作用。

在這19項接續政策之前，最近已經公布了幾項刺激措施：自6月以來，政策性銀行已被分配累計1.1兆人民幣（約4.85兆元台幣）信貸額度，以支持基礎設施建設；央行上週意外降息10個基點；5月，北京宣布了一籮筐穩經濟措施，規模約1.9兆人民幣（約8.38兆元台幣），包括針對小微企業。

國務院週三還承諾還承諾將核准開工一批基礎設施等項目，允許地方「一城一策」運用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。

會議指出，將支持中央發電企業等發行2000億人民幣（約8821.8億元台幣）債券，再發放100億人民幣（約441億元台幣）農資補貼。

國務院稱將降低融資成本，出台措施支持民營企業、平台經濟發展。