中國經濟反彈依然脆弱　製造業和房地產市場雙雙下滑

彭博新聞1日報導，中國7月份製造業活動意外進入收縮區域，而房地產銷售繼續下滑，凸顯出疫情散發之際經濟復甦的脆弱性，顯見有必要推出更多政策措施刺激成長。

國家統計局周日（31日）公佈的數據顯示，官方製造業採購經理人指數（PMI）從6月份的50.2下降至49，跌破50這一臨界點，進入收縮區間。今天（1日）發布的民間調查也顯示製造業活動走弱。另外，來自中國百強房企的數據顯示，上個月房地產市場繼續滑坡。

中國政府堅持嚴格的「動態清零」方針，一有疫情爆發就會收緊限制。在這種情況下，經濟的復甦依然脆弱。最近南方製造重鎮深圳疫情的爆發影響了工廠運營，從而引發了對全球供應鏈中斷的擔憂。

NatWest Group首席中國經濟學家劉培乾表示，「生產和新訂單降幅最大，表明供應出現中斷以及內需復甦不穩定」，「防疫政策繼續抑制復甦勢頭，未來幾個月需要推出更多寬鬆政策來穩定內需。」

主要基於中小型民營企業調查的財新製造業PMI也顯示信心減弱。財新和標普1日發表聲明表示，上月該指數從6月份的51.7降至50.4，遜於預估中值51.5，但仍高於50的臨界點。

今天（1日）早上11:11，中國10年期國債殖利率下跌2個基點至2.73%，或創出5月底以來最低水平。同期國債期貨一度上周0.2%，創出2月8日以來新高。

中國第二季度經濟增速降至疫情最初在武漢爆發以來的最慢水平，經濟學家預計全年經濟增速可能只有4%或更低。鑒於房地產市場繼續拖累經濟成長前景，經濟學家表示，對於更多政策刺激的需求依然強烈。

中共高層決策者上周淡化了5.5%左右的官方成長目標，但他們沒有宣布新的刺激政策來促進經濟復甦。花旗集團經濟學家余向榮等人在報告中表示，未來幾個月刺激政策的兩個主要著力點可能是房地產市場和財政政策。

政府還加快了基礎設施支出，以幫助刺激下半年的經濟成長。國家發改委表示，中國經濟正處於企穩回升關鍵窗口，第三季度至關重要；積極擴大有效投資是穩經濟的重要支撐，加快推進重大項目建設是既利當前又利長遠的重大部署。

PMI數據顯示製造業的低迷是普遍性的， 大、中、小型企業的活動全部出現萎縮。衡量建築和服務業活動的非製造業PMI仍處於擴張水平，但步伐減弱。

對於製造業指數的下降，國家統計局給出了多方面的原因，包括季節性因素和高耗能行業景氣度走低等。7月份製造業和非製造業新訂單與新出口訂單都出現萎縮。

「市場需求不足是當前製造業企業面臨的主要困難，製造業發展恢復基礎尚需穩固，」國家統計局在聲明中表示。

對於財新PMI，財新智庫高級經濟學家王喆表示，數據顯示「復甦放緩」，7月份電力短缺和疫情爆發等「因素影響了市場需求和信心」。

房地產市場繼續拖累中國經濟前景。克而瑞數據顯示，中國百強房企7月份銷售額同比下降39.7%，降幅較6月份的43%略有收窄。

劉培乾表示，「今年達不到全年成長目標幾乎是肯定的」，「因此，重點應該是中國下半年能否以及如何將經濟增速穩定在長期潛力附近。」