中國製造業連四個月景氣衰退　沒消費、沒生產成惡性循環

中國7月官方製造業採購經理人指數（PMI）為49.3，連續4個月落入萎縮區間。分析指出，中國面臨通貨緊縮壓力，民間消費力道趨緩，沒有消費就沒有生產，陷入惡性循環。

中國國家統計局今天公布7月官方PMI為49.3，低於50榮枯線，連續第4個月落入萎縮區間。中國4至6月官方PMI分別為49.2、48.8、49；1至3月分別為50.1、52.6、51.9，處於擴張區間。

台灣經濟研究院研究員邱達生今天接受中央社採訪表示，中國民間消費力道趨緩、民眾遞延消費明顯，內需消費不振，廠商減少生產，於是聘用員工人數、工時減少，導致勞工口袋收入再減少，愈加削減消費意願，形成惡性循環。

邱達生指出，中國有陷入通貨緊縮跡象，目前大多數國家通貨膨脹是來自於需求拉抬，由服務業暢旺帶動；中國物價沒有被需求推升，似乎落入通貨緊縮，這對於經濟發展很不利，沒有消費、沒有生產、所得減少、消費動力再削弱。

他說，很多意見認為，中國目前惡性循環情況類似1990年代日本經濟，整個環境條件很不利；中國在COVID-19（2019冠狀病毒疾病）疫情發生前就大打「雙循環」經濟，這必須仰賴外循環去打動內循環，不過現在外循環阻塞，要靠外打通內循環，目標很難達成。

中華經濟研究院第一研究所助研究員王國臣告訴中央社，中國7月官方PMI低於50榮枯線，這反映了中國在面臨通貨緊縮壓力下，企業不看好、投資意願失；國有企業投資也有一定程度趨緩，難以去拉動民間投資上升，國企、民企和外資表現出其對於未來經濟的不樂觀。

王國臣認為，中國民營企業主要是由房地產、網路平台兩大領域帶領，不過其在先前一波波官方監管中，幾乎被「打趴了」。官方先前發布壯大民營經濟相關內容，不過民企投資往往是跟著景氣週期走，很難由於政府喊喊話重拾投資信心。

他說，目前普遍意見建議中國官方擴大投資救市，不過政府債務累積愈來愈多，這部分有其隱憂；在目前環境中，政府擴大投資是否真能帶動民間投資也是一個問題。