經濟成長放緩但仍在儲油　中國上半年俄油進口量創新高

中國經濟復甦力道疲軟，但仍持續進口便宜的俄羅斯原油，一方面建立庫存，一方面可以出口精煉油品。《金融時報》今（7/20）報導，中國今年上半年進口的俄羅斯原油量創下新高。

《金融時報》報導，今天公布的官方數據則顯示，中國6月每日進口了257萬桶俄油，突破5月創下的紀錄。

根據中國海關數據計算，今年上半年，中國平均每日進口213萬桶俄羅斯原油，多於從沙烏地阿拉伯進口的每日188萬桶。俄羅斯成為今年上半年中國最大原油供應方。這凸顯西方對俄制裁如何重塑全球石油市場，此外，中國也能獲得廉價原油和促進出口的雙重好處。

整體而言，中國上半年平均每天進口的原油為1140萬桶，同比成長11.7%，更比疫情前的同期數字高15.3%。

能源諮詢機構萊斯塔德（Rystad Energy）石油貿易主任薩德夫（Mukesh Sahdev）表示，「簡單來說，中國原油庫存量一直在增加，他們在為未來提前進口……搶在其他潛在刺激因素出現前。大家都在議論下半場競賽了」。

薩德夫認為，地緣政治風險是中國不斷增加原油庫存的原因，俄羅斯入侵烏克蘭後受到的西方制裁，讓中國決策者看見自身能源安全上的弱點，「中國可能正在為某些局勢做準備，例如俄羅斯國內陷入混亂、或者台海危機」。

不過，牛津能源研究所（The Oxford Institute for Energy Studies）中國能源研究主任邁丹（Michal Meidan）則認為地緣衝突不是主因，「中國肯定覺得外部環境正在惡化、他們得為可能被制裁做好準備，但這好幾年前就已經是大家心照不宣的事了」。

邁丹認為，俄羅斯大買俄油，和價格、以及平均分散供應來源有關。中國採購俄油只是剛好機會來臨，而非有計畫的改變策略。

和沙烏地阿拉伯原油相比，去年年底俄油每桶便宜9美元，上月每桶便宜了11美元。不過，由於俄油不用美元計價的狀況越來越頻繁，價格相對不透明，分析師也指出，俄油的折扣其實比伊朗或委內瑞拉原油還要少。

邁丹說，「我不認為中國會全部押寶俄油，這只是遠離沙國原油的短期措施，中國很熱衷在各供應商之間維持平衡」，一切都是價格導致的市場結果，「他們有這樣的計畫和國家機制，但又透過相當老練又資本主義的方法來加強這些手段。西方世界沒有領略到，中國這些主要買家之間的競爭有多激烈」。

市場數據公司Kpler指出，中國煉油廠出口的每桶油品，利潤最多可比亞洲對手高3美元，很有理由維持強勁產能，而中國從便宜俄油獲得的優勢，也會擴散到精煉油品市場，給日韓廠商帶來壓力。