人民幣匯價承受壓力　中國央行維持基準利率不變

在人民幣匯價承受貶值壓力下，中國人民銀行（央行）週日維持一項基準利率不變，向市場小規模注資。

人行週日（18日）宣布，進行5000億人民幣的1年期中期借貸便利（MLF）操作，中標利率為2.5%，使這項指標性的1年期利率維持在2.5%不變。週日有4990億人民幣的MLF到期，因此人行實際透過MLF的增加注資幅度是10億人民幣。這兩項動作都符合彭博新聞訪調經濟學家的預期。

此外，人行也進行1050億人民幣的7天期逆回購操作，利率1.8%。

中國的貨幣政策正在遭遇兩難。一方面，低迷的景氣與頹敗的房市，都需要降低利率加以刺激；但另一方面，大幅降息又可能重創人民幣匯價，人民幣快速貶值並非北京所樂見。人民幣對美元的離岸匯價上週已經跌到近三個月低點。

新加坡華僑銀行利率策略師Frances Cheung說：「今天早上的結果並不排除未來進一步降息。」他說，外部因素（例如聯準會的利率決策）可能會在人民銀行的降息決策中扮演關鍵角色。

美國聯準會（Fed）目前依舊維持先前猛升息達到的高利率，而中國人民銀行過去幾個月內多次小幅降息，美中利差擴大，吸引資金流出中國。有鑑於此，中方遲遲不願大幅度降息，而是不斷強調利率政策以外的刺激做法，包括降低銀行存款準備率，以及限縮投資人放空。

10億人民幣（約44億台幣）的小幅注資，是去年8月以來規模最低。中信證券首席經濟學家明明說，人行週日的小規模注資決策，看起來是在維護農曆春節後的市場資金穩定，不過人行依舊有可能在未來幾週內降息。

但有經濟學家憂慮這可能太遲了，彭博資訊經濟學家曲天石（David Qu）說：「儘管面臨通縮惡化、房市潰散以及需求不振的情況，中國人民銀行依舊不願調降基準利率，這令人憂慮他們可能沒追上進度，重複去年的錯誤。」