矽谷銀行風波 金融業：系統危機降 現在只剩市場信心風險 台曝險僅1.5億

美國矽谷銀行（SVB）爆雷引起高度關注，金管會清查，金融三業對3家銀行僅曝險新台幣1.5億元，金融業者分析，SVB事件並非雷曼翻版，不至於引發系統危機，SVB的變現標的是美國公債等高品質資產且非衍生品，在美國政府出手相救後，現在只剩市場信心風險，但美國聯準會升息力道也將因此趨緩；星展銀行則發表評論指出，聯準會金融穩定職責優先於通膨，未來升息2碼的可能性已經降低。



王道銀行董事長駱怡君今天表示，SVB事件不至於引發金融系統危機，擴散到其他市場，但會影響新創產業的信心，未來籌資恐面臨更強勁的挑戰。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為，SVB事件並非雷曼翻版，但在此事影響下，不排除美國聯準會3月僅升1碼。

駱怡君對SVB事件指出，這偏向單一銀行事件，而非金融系統整體危機；SVB過去花高成本吸收存款，整體操作卻少了風險考量，在經濟狀況轉差下易「翻船」。



駱怡君表示，SVB主要客戶集中在矽谷當地新創，而新創產業變動大，資金穩固度沒有成熟企業來得穩健，當市場、經濟狀況有些許波動，新創型公司反應會比較大。



由於美國財政部、聯邦存款保險公司（FDIC）和聯邦準備理事會（Fed）發表聯合聲明，儲戶將可取得所有存款。駱怡君指出，這意味美方定位此為單一事件，加上台灣金融業表現穩健，SVB事件不至於擴散到其他市場，但未來新創事業成長過程中，籌資、發展會面臨更強勁的挑戰，將對新創事業造成影響。



國內金融業者則指出，國銀長期國際化不足，看似保守但也避開踩雷機會。據金管會調查，台灣金融業僅曝險1.5億元台幣；基金方面，僅投信基金對SVB曝險新台幣3億元。



SVB倒閉不僅讓市場關注是否出現蝴蝶效應，市場對美國聯準會（Fed）利率決策預測也開始轉彎。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為，矽谷銀行事件並非雷曼翻版，矽谷銀行規模小，僅為第一大銀行JP Morgan（摩根大通）規模的5.8%，且美國政府在第一時間即出手，但在此事影響下，不排除美國聯準會3月僅升1碼。



林啟超指出，矽谷銀行資金來源有逾8成來自存款，投放於科技新創企業等其他商業融資及中長期債券部位加總逼近9成，倒閉主因在於資產負債管理不當，這也反映出過去1年美國暴力升息的政策衝擊顯現，由於信貸趨緊、貨幣供給減速，連帶使企業籌資成本及難度提高，景氣衰退壓力仍存，預期今、明年仍可能發生零星信用事件。



不過，林啟超指出，SVB事件將加深美國聯準會3月利率決策難度。他認為，不排除美國聯準會3月會議由市場原先預期的升息2碼（0.5個百分點）降至1碼（0.25個百分點）。



星展銀行則發表評論指出，聯準會可能持續緊縮政策，但金融穩定也是聯準會任務之一，且金融穩定將優先於通膨，未來升息2碼的可能性已經降低。



星展指出，上週二市場從聯準會主席鮑爾在美國國會的鷹派證詞中獲得線索，高度認為聯準會3月將再度升息50個基點（1基點等於0.01百分點）；但三天來隨著SVB等事件發展，這樣的預期幾乎消失，疲軟的工資增長、放緩的就業人數等經濟數據，加上矽谷銀行（SVB）倒閉，使得市場對升息幅度的預期降至25個基點。



星展認為，美國和全球金融體系都有足夠的緩衝，來應對SVB事件帶來的損失或擴散效應，全球監管機構和金融機構也擁有廣泛的干預工具，藉以防止發生系統性風險。雖然矽谷銀行事件可能被證明是個獨立事件，而且規模比全球金融危機期間雷曼倒閉的規模略小，但它確實凸顯政策利率進一步快速上升的風險，「從政策角度來看，聯準會需保持謹慎」。



星展認為，假如沒有進一步的外溢效應，聯準會可能持續緊縮政策，但考量聯準會的任務之一是金融穩定，未來升息50個基點的可能性已經降低。