1月PMI連7月緊縮至40.4% 中經院：烏雲漸散、靜待陽光

中華經濟研究院今（10日）公佈1月台灣製造業採購經理人指數（PMI），呈現連續7個月緊縮，經季節調整指數再下跌3.3百分點，至40.4%，院長葉俊顯表示，因春節落在1月中旬，且假期長達10天影響生產，但「烏雲漸散、靜待陽光」；至於PMI未來六個月展望指數則連續9個月緊縮，所幸緊縮速度持續回升，來到38.9%。

針對未來六個月展望，六大產業皆回報呈現緊縮，按照緊縮速度排序為電子暨光學產業（34.4%）、交通工具產業（34.8%）、電力暨機械設備產業（39.0%）、食品暨紡織產業（43.5%）、基礎原物料產業（45.1%）與化學暨生技醫療產業（47.3%）。中經院建議廠商可適量佈局關鍵物料，密切觀察中國市場後續發展，要持穩、勿過度悲觀。

葉俊顯分析，從1月PMI五項組成指標來看，PMI走跌主因為經季節調整後的新增訂單與生產指數仍較去年12月緊縮，兩大指數分別回跌5.4與10.6個百分點，來到34.4%與32.1%，但搭配其他組成指標與參考指標，仍偏向正面解讀。

受春節連假及工作天數減少 中國解封帶動產業對未來預期

葉俊顯指出，今年春節年假長達10天，一月實際工作天數僅14天，過年前拉貨效果相對往年更不明顯，又部分製造業持續進行減產歲修、動態調整工時以調庫存，尤其塑化與金屬原物料上游大廠自去年第四季起都有減產動作並延續至今年初，使得本月製造業各產業別1月未季調的新增訂單與生產指數跌幅較往年1月明顯。

不過，截至今年1月，製造業存貨指數已連續5個月緊縮，客戶存貨指數為46.5%，續跌2.1個百分點，創2021年7月以來的最低，供應商交貨時間已連續2個月呈現下降速度趨緩走勢。另一項觀察指標是原物料價格，反彈趨勢尤其明顯，原物料價格指數截至去年12月出現連續5個月下降，但今年1月指數由降轉升，上升3.9個百分點、來到54.5%。

葉俊顯說，這波由中國市場與原物料拉動的翻轉，在支援製造業相關的運輸倉儲業與批發業可看出一些端倪，與中國聯動度高及原物料相關的海運業者，對未來看法紛紛由緊縮轉為持平。替製造業備存貨的批發業在1月存貨指數緊縮速度加快，交貨時間也由下降轉為持平，未來展望緊縮速度亦大幅趨緩。

NMI雖連續3越擴張 但內需型和外需型對未來看法分歧

此外，非製造業採購經理人指數（NMI）則是連續3個月擴張，但指數下跌至50.1%。葉俊顯指出，「長假影響、內外不一」，內需樂觀、外需緊縮需緩，由於春節連假長達十天，除了住宿餐飲業、零售業與旅遊休閒支援服務業的訂單與商業活動較為暢旺，多數產業則因工作天數減少而回報商業活動與營收較前月緊縮。

回報對未來六個月展望，在八大產業中，有五大產業呈現緊縮，分別為批發業、營造暨不動產業、資訊暨通訊傳播業、金融保險業與教育暨專業科學業；而呈現擴張的三大產業依序為住宿餐飲業、零售業與運輸倉儲業。

中經院第三研究所助研究員陳馨蕙分析，內需連動較高產業如住宿、餐飲、零售、旅遊、展覽業等，因防疫規定鬆綁、年節旺季、報復性消費而持續暢旺，對外需連動產業如運輸倉儲、批發等未蒙其利而身受其害，只能寄望全球景氣復甦，因此外需連動高的產業呈現緊縮趨緩的走勢，後續觀望中國經濟狀況，對未來看法保守，但內需連動高的產業因防疫規定鬆綁、年節旺季讓業績上升，反而對未來看法樂觀。