首季GDP負成長+景氣5藍燈 學者：美國這2動作出口才會由黑翻紅

國內經濟恐面臨金融海嘯以來最嚴峻情況，主計總處最新概估，今年首季GDP為-3.02%，創近14年來新低，且景氣恐怕低迷到第3季之後才會好轉。學者表示，接下來要緊盯美國聯準會的動作，若5月升息1碼後（0.25個百分點），能夠停止升息，且通膨持續趨緩，明年能採取降息的話，可望帶來兩階段復甦，帶動亞洲供應鏈再度熱絡，讓接單由黑翻紅。


受到外銷訂單連7黑、出口連7個月呈現衰退的影響，國發會日前公布景氣對策信號綜合判斷分數為11分，燈號續呈「景氣低迷」的藍燈，也是去年11月以來第5顆藍燈，由於第2季持續亮藍燈的可能性極高，意味著到今年上半年恐會亮出8顆藍燈。

而主計總處昨（4/28）也概估今年首季經濟成長率-3.02%，倘若未來3季GDP維持預測不變，全年GDP為1.67%，相較2月預測首季GDP-1.2%，全年GDP為2.12%，雙雙大幅下修。

台經院研究員、東海大學經濟系兼任教授邱達生受訪時說，出口左右台灣整體經濟成長趨勢，在疫情爆發期間，電子商品、資訊通訊等產品出口暢旺，當時的民間消費是負成長，卻絲毫不影響經濟成長率，可以說出口勢經濟的主引擎，內需只能算次要引擎，如同之前提過「很難彌補這塊缺口」。

邱達生分析，從今年首季的外銷訂單來看，主要市場包括中國大陸、美國、歐洲等地區都看不出有顯著好轉，更遑論第二季會突然有復甦跡象，現在只能觀察美國聯準會（Fed）在利率政策上的決定，只要今年5月後停止升息，再加上明年開始降息，就有機會出現兩階段復甦。

他表示，市場預期Fed在5月升息1碼後利率會來到最適階段，這對美股會帶來激勵，連帶拉抬消費需求，若通膨持續趨緩，再以美國聯邦基金利率來到 5%至5.25%來計算，要讓實質利率介於0%到1%的話，勢必要採取降息的手段。

他認為，若Fed在今年5月以後就不升息，且明年開始降息，只要一降息就會對美股帶來第二波慶祝行情，並刺激消費，同時房市也會提振，連帶拉升就業機會，也會刺激到終端需求，讓亞洲供應鏈轉為熱絡。

原本外界看好中國大陸解封後，將會帶來紅利。邱達生指出，從中國大陸封城開始，對我國出口的影響就沒有傷害，解封後一樣沒有影響，原本中國大陸占我國總出口的40%，在今年第一季降至35%，來自對岸的訂單也年減兩位數，在出口越來越不仰賴中國大陸的情況下，就不可能拿到所謂的紅利。

況且，回顧中國大陸封城後，首當其衝的是韓國貿易出現赤字，在解封之後，獲利的國家會是韓國。

至於普發現金6000元所帶來的效益，他語重心長地說，在經濟下行的階段，發現金的效果不會加成，在經濟不佳、生活不好的情況下，民眾只會拿去做基本消費跟儲蓄，換句話說「普發6000元的效益被景氣下滑吃掉了」，對內需的幫助恐怕非常有限。