震撼彈！聯準會鷹派降息1碼　明年預計只降息2碼

美國聯邦準備理事會（Fed）的兩天利率決策會議結束，宣布降息1碼，基準利率降至4.25% 至4.5%，符合預期。

這是聯準會今年最後一次的利率決策，也是美國川普新政府上台之前，最後一次的利率決策。

但聯準會調整明年的降息時程，可能只會降息兩次總共0.5個百分點，降息速度將不如投資人預期。美國股市應聲下挫。

美國主要銀行摩根士丹利表示，聯準會對2025年的預測，「比我們預期的更加鷹派」。

聯準會主席鮑爾在決策後的記者會中說，在這次週三的降息之後，當前的貨幣政策已「顯著減少（對經濟的）限制性」，在考慮進一步放鬆貨幣政策時，決策官員可以採取「更謹慎的態度」。

鮑威爾補充說，通膨正在「橫盤整理」，而勞動力市場的風險已經「減少」。

他還把這次12月的決策，形容為比以往更難的決擇。本次降息決策有一名理事反對，是聯準會9月啟動降息循環以來，第一次出現並非全員一致的結果。

川普因素開始浮現

1月20日上台的川普新政府，預計將很快開始進行貿易戰，對中國與世界各地進口貨調升關稅。選舉期間已經有大量的財金專家與智庫估計，猛升關稅將對美國形成通膨上漲壓力。這可能是聯準會減少明年降息幅度的考量之一。

威斯康辛州Annex財富管理公司首席經濟學家賈可布森表示，川普上台的關稅戰因素顯然已經納入聯準會的考量，他說：「看起來關於關稅的一些早期憂慮，可能已經影響到聯準會的前景預測。他們預估2025年降息次數會減少，通膨略微上升，失業率會小幅增加。而由於經濟仍然維持強勁，聯準會可以再放慢降息步伐。」

賈可布森還指出，這次的貿易戰與疫情前的貿易戰狀況已截然不同，他說：「2019年聯準會因貿易戰開始影響經濟增長而降息，並把任何通膨壓力都視為只是暫時現象。然而2025年的局勢非常不同。2019年當時的通膨低於目標（2%），而現在的通膨仍高於目標。即使降息後利率依然具有限制性（抑制經濟活動），但比起繼續維持降息速度、到頭來卻發現要回頭再升息，現在先放緩降息還是比較好。」

紐約Spartan Capital Securities首席市場經濟學家卡迪洛說：「基本上這次並沒有意外，他們降息25個基點（1碼），並表示明年僅會有兩次降息，同時暗示可能在1月以及第一季延長暫停降息。」

他表示是利率前景衝擊了投資人信心：「市場現在正轉向走弱，原因是降息的步伐放緩，暫停降息的可能性上升。通膨的不確定性仍然確實讓聯準會感到擔憂。」

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