台積電毛利率爆升至57.8%！遭虧比客戶還高？　蘋果、輝達毛利率比一比

護國神山台積電第三季大賺3252.6億元台幣，等於每天開門賺35.35億元，每小時賺進1.47億元！每股盈餘12.54元改寫單季最高紀錄，毛利率57.8%創下近2年來新高！法說會後股價噴至1085元，台積電ADR同步飆至205.84美元雙創史高，以1.067兆美元市值躍升至全球第8大企業，超越股神巴菲特領軍的波克夏海瑟威，毫無疑問是台灣最賺錢的公司。

在上周四法說會上，有法人丟直球提問，即使台積電明年不調整晶圓代工報價，目前的毛利率（57.8%）也已經爆了！甚至高於大多數客戶，在市場上已近乎壟斷地位，明年還會進行漲價，台積電是否打算應對潛在的反壟斷風險？

對此，台積電董事長暨總裁魏哲家慎重表示，法人提到「台積電毛利率比客戶還高」，讓他有一點擔心，因為「這不是真的（It's not true）。」

他以全球 AI 最大供應商（指輝達）為例，「他們的毛利率是我這輩子可能都無法達到的！但無論如何，我們很高興看到他們成功。」

魏哲家坦言，台積電與這家客戶，兩者從事不同類型的業務，台積電是資本密集型企業，因此需要非常高的毛利率才能生存，並持續健康成長。這是台積電制定定價策略的原因。


輝達的毛利率到底有多高？

魏董口中「這輩子無法達到」的毛利率到底有多高？

翻開輝達近一年財報，2023年第二季毛利率首度衝破70%大關（70.05%），第三季73.95%、第四季75.97%，逐季攀升。今年第一季更以78.36%改寫歷史新高，不過，8月底公布的第二季毛利率達75.15%略低於前季，已有下滑跡象；第二季EPS為0.68美元，則比前幾季都來得高。輝達市值現為3.388兆美元，位居全球第二大，超越排名第三的微軟（3.101兆美元）。


而台積電第1大客戶蘋果，目前是全球排名第一企業，市值高達3.535兆美元。截至6月底的第三財季淨利為214.5億美元，每股盈餘1.4美元，毛利率則為46.3%，毛利率表現確實略低於台積電。


「晶圓製造2.0」時代　沒有壟斷問題！

至於法人提到「反壟斷」議題。魏哲家指出，台積電在上季法說會擴大對晶圓製造產業的定義為「晶圓製造2.0」，將封裝、測試、光罩製作產業納入其中，除了記憶體產業之外。

他明確點出，封裝、測試和光罩製作的營收，可能會略高台積電總營收10%。台積電的競爭對手特別是 IDM（垂直整合製造商），他們也有自己的封裝、測試和光罩製作。因此，「晶圓製造2.0」能更確切反映台積電的潛在市場。「我們的市佔率大約30%左右，目前還沒有佔據市場的主導地位。」

魏哲家很有自信地說，「我們很大是因為表現很好，但這並不表示我們在壟斷。」

法人同時問到台積電與客戶、供應商的議價能力，對於未來長期毛利率的目標有何影響？魏哲家再度強調，「我們將所有客戶和設備供應商視為合作夥伴。所以，我不使用議價能力（So I don't use the bargaining power）。台積電與客戶、供應商，三者共同在市場上取得成功，這就是我的目標。」


魏哲家表示，在今日碎片化的全球環境中，包含台積電和所有其他半導體製造業者在內，每家的海外晶圓廠成本都更高。儘管如此，台積電將會運用製造技術領先地位和大規模製造基地的基本優勢，成為營運所在地區中，最高效、最具成本效益的製造商，持續為客戶提供具規模的最先進製程技術，以支持其成長。