分析/ 「有誰會比台新金更懂新光金?」 中信金精準出手搶親 預告金控併購大戰鳴槍起跑

中信金今天(8/20)召開臨時董事會，會後宣布將公開收購新光金控，只待主管機關核准後立刻進行，為原本以為是板上釘釘的台新金、新光金合併案突然遭遇「搶親」，未來變數橫生，而中信金緊扣天時、地利、人和精準出手，目標瞄準成為全台第一大，國內金控版圖投下震撼彈，其他金控應該也看眼裡，就此預告國內金控併購大戰鳴槍起跑！

中信金長期視追求「市佔第一」為首要目標，資產規模為8.5兆元，一旦順利合併新光金，以新光金目前資產規模約5.1兆元估算，資產規模可望一舉超越國泰金、富邦金，這次是一舉成為全台最大金控的好機會，更可能是大股東辜仲諒重返中信金董事會的首要傑作。

另一方面，台新金目前資產達3.2兆元，未來若順利合併新光金，資產規模將與排名第三的中信金在伯仲之間，與其坐等同業壯大，不如由中信金主動出擊。

儘管外界可能對新光金資產品質有所狐疑，但以過去中信金合併台灣人壽的經驗，中信金內部對於改善資產品質有一定把握，再憑藉自身在金融業的管理能力，對於併購新光金仍有一定自信。

金融界人士分析，中信金併購新光金具有互補作用，不僅新光金的壽險、證券版圖是大補丸，新光銀行在個經營運表現也不算太差，但對其他金控來說，綜效可就不一定。

此外，在價格上，新光金因子公司新壽增資問題，原欲透過與台新金合併解套，但新舊經營層、大股東間對於換股條件早傳出意見不同，主要問題在於新光金第一季每股淨值約16元，但這一兩年來新光金股價卻低於10元票面，直到最近併購題材起，股價才漲至11.8元。

金融界人士分析，新光金股票市價偏離淨值，意味股價低估，中信金此時出手發動公開收購，不啻是好時機。尤其對照日前媒體傳出台新、新光金的換股比例呼之欲出，一般認為，台新金對於新光金體質應該知之甚詳，就算新光金資產品質再怎麼被質疑，但「有誰會比台新金更懂新光金?」看到「台新金都敢出手了」就是一個指標，中信金此時跟著出價不會吃大虧。

不過，中信金大動作搶親也將翹動國內金控版圖，中信金已經喊出創造中信金控、新光金控股東更大價值，共同實現成為區域性國際金融機構的願景，勢必對大型金控開啟新一波金融產業競合，甚或可能直接跳過中小銀行，朝向新的「金金併」邁進。