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    聯準會9月可望降息 無論降息與否美股都是贏家

    2024-08-02 06:30 / 作者
    聯準會9月可望降息 無論降息與否美股都是贏家。資料照
    聯準會最新利率決策會議宣布維持聯邦基金利率5.25%~5.5%,主席鮑爾暗示最快9月降息,此舉激勵美國股市與債券上漲。更令人關注的是,聯準會轉向重視通貨膨脹率與勞動市場狀況,即使通貨膨脹率沒辦法繼續快速降低,只要勞動市場有惡化跡象,聯準會就可以啟動降息。

    鉅亨買基金投資研究部表示,目前仍有許多數據上的矛盾是聯準會遲遲不能啟動降息的原因。首先是美國政府的產業政策何時能對製造業生效?產能利用率逼近高點的同時,扣除飛機與國防的資本財訂單年增率卻逆勢下降。勞動市場方面,新增非農就業人數與失業率分歧外,實質薪資年增率也與實質個人支出年增率脫鉤。聯準會想要等待更多數據,確認製造業與勞動市場狀況,才能判斷調降利率是否導致經濟再次過熱。

    不管是共和黨的川普還是民主黨的賀錦麗獲勝,兩者都不太可能取消擴張性的財政政策。對聯準會來說,擴張性的財政政策會大幅降低美國經濟陷入衰退的風險。鉅亨買基金投資研究部認為,所謂的數據分歧,最終都會透過勞動市場、企業投資與消費等數據轉佳而取得新共識,消除聯準會對於經濟衰退的擔憂。

    「通貨膨脹率」依舊是未來市場關注焦點,只要通貨膨脹率能進一步接近政策目標,聯準會就有機會於今年開始降息(目前市場預期年底前降息機率為100%),而只要聯準會於勞動市場顯著惡化前降息,美國經濟更不可能陷入衰退。

    鉅亨買基金總經理張榮仁指出,只要美國經濟沒有突然陷入嚴重衰退,不管是因為經濟過熱而無法降息,或通貨膨脹率回到目標而開始降息,兩者對於美國股市都是利多。對於美股基金配置比重較低的人,建議可趁美國大選前不確定性而造成的震盪期間進場佈局,等待選後政策明朗化的上漲契機。

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